EjePrime P. 34 El experto defiende que para los jóvenes hay esperanza, pero no para quienes confían en que el mundo vuelva a ser como dos décadas atrás. ¿Esto ha ocurrido antes? ¿Qué ocurrirá con las clases medias? en el foco global, otros países como India están aprovechando para tejer alianzas con Occidente. Esto es una situación muy única. En las últimas A escala global, la clase media tiene muchas más Así que parece más bien que el mundo será multila- diez crisis, donde quiera que sea, sea cual sea la esperanzas de crecimiento en los mercados teral, pero no veo que la posición global de Estados causa de la crisis, ya sea económica o financiera, emergentes. Piense en los taxis: en Londres han Unidos vaya a cambiar de una forma significativa. no se resuelve hasta dentro de cinco años. En estado bajo una fuerte presión desde que apareció Además, el gran salto de China ya se ha culminado, la Gran Recesión, el problema era el sector de la Uber. Los bancos están cerrando sucursales, ahora la población está envejeciendo y están inten- vivienda y el bancario. Pero reparar el balance porque ahora con Internet no necesitas tantas. En tando subir en la pirámide, cubrir otras necesida- del sector inmobiliario llevó cinco años, y el de los lugares como Indonesia, India o Filipinas, te saltas des, pero para cuando llegas al final estás un poco bancos, ocho. Esta es una crisis única en la que ese paso, te saltas toda esa inversión en desa- cansado así que será más lentamente. podemos solucionar la causa en sólo un año y rrollar una enorme red de sucursales que no vas medio y vuelves a las mismas condiciones físicas a necesitar y pasas directamente a otra fase en la Los millennials dicen que son la primera ge- y médicas, o al menos muy similares. Eso nunca que además requieres menos inversión. Así que la neración que viven peor que sus padres. ¿Hay ocurre. Es cierto que las empresas que eran más distribución de capital es mucho mejor, porque se esperanza? improductivas están en bancarrota o en serias salta una generación entera de ineficiencias. En dificultades y que hay sectores muy afectados, los mercados maduros, estamos distribuyendo el Sí. Por un lado, el crecimiento se ha moderado, pero pero tienes una enorme política fiscal y monetaria capital y luego corregimos los errores. En Filipinas, la expansión de la población también, así que no y mucha gente que ha podido ahorrar mucho directamente usan ese cemento, ese capital y esa hay un impacto tan grande en la renta per cápita. dinero. Cuando desaparezca el shock de oferta, mano de obra para construir una casa en lugar El segundo factor es su punto de partida. Yo no todos los servicios se reactivarán y aparecerán de un banco. Una de las ironías de los mercados crecí con un smartphone: mi hijo me mira como si nuevas fuentes de crecimiento cuando la gente emergentes es que lo que les da esperanza es su fuera un dinosaurio, aunque yo sé más que él. Han gaste el dinero que ha ahorrado. ineficiencia. Y cuando arreglas esa ineficiencia heredado un mundo muy tecnificado, un sistema creces mucho más rápido. médico enormemente eficaz comparado con hace ¿Y si no se lo gastan? una década, un mundo en el que la mayoría de ¿La mayor potencia mundial, tanto económica capital está ya colocado, así que su generación se Puede ocurrir, pero es poco probable. El gráfico como culturalmente, cambiará? puede permitir pensar en agendas como la pobla- del ahorro personal en EEUU en los últimos ocho ción, los objetivos sostenibles… En nuestro tiempo, años se ha disparado. Volviendo a su pregunta, Probablemente no en una forma que cambie el lo más importante era crecer para asegurarnos los bancos centrales pueden subir los tipos de equilibrio global. China está en shock, ha sido que podíamos sobrevivir. Probablemente no pueda interés, pero sería un desastre. El rol de los bancos arrinconada y está bastante aislada geopolítica- comprarse una lujosa villa, pero tampoco es lo en esta crisis no es ayudar a la gente, sino a los mente. De algún modo, esto les puede haber hecho que quiere su generación. Son más responsables, gobiernos. Janet Yellen dijo que la Fed no puede un favor. Sin una guerra geopolítica así, parecía que porque no tienen que preocuparse tanto por los dar cheques a los hogares, el Gobierno sí, así que China iba a entrar en un periodo de ralentización, básicos. Es cierto que tienen menos perspectivas implícitamente el rol de la Reserva Federal es ase- sin demasiada urgencia. Pero cuando hay una de crecimiento, pero lo que heredaron significa gurarse de que la financiación de los Gobiernos urgencia, el Gobierno se centra de una manera que su calidad de vida no es sustancialmente peor. es lo suficientemente barata para que puedan dar increíble, aunque puede que se equivoquen. Ahora, Además, pueden impulsar políticas, con su voz, el dinero a quien lo necesita. Así que necesitamos han aprendido algo del pasado y están apostando que pueden cambiar muchos de los problemas más política fiscal, y si luego los bancos centrales por la tecnología, por la economía verde, y menos que estoy describiendo. Los que lo tienen peor suben los tipos, los Gobiernos deberán cortar sus por la vivienda. Y eso puede hacer que su rol en el son las generaciones más mayores, que creen programas expansivos, y entonces sí le garantizo mundo no sea como el que pensamos. En Occi- que van a recuperar su vida del pasado. Asúmanlo: que estaremos en otra recesión global. Así que en dente siempre tendemos a pensar que las cosas no vamos a vivir como hace veinte años. Pero si los próximos dos o tres años, no se podrá abordar van a ocurrir como queremos, pero la historia nos quieren cambiar el mundo, están en el momento la inflación. ha demostrado que no es así. Mientras China está adecuado. Anual 2020